Microsoft ist ein Paradebeispiel für strukturelles Wachstum: Über die letzten fünf Jahre legte das Unternehmen im Schnitt um 16,8 % p. a. zu. Auch der aktuelle Ausblick ist solide: 13,8 % Wachstum in diesem Jahr sind für einen Tech-Giganten bemerkenswert. Die Risikoanalyse 6 von 6 signalisiert ein finanziell kerngesundes Profil, und selbst die Analysten zeigen sich optimistisch mit einem Kursziel von +19 %. Dennoch gilt: Qualität schützt nicht vor Bewertungsschwankungen.
Bewertung und Sicherheitsmarge: Déjà-vu bei Übertreibungen
Die Bewertungsampel steht derzeit im roten Bereich – Überbewertung. Die Sicherheitsmarge liegt bei −15 %, was bedeutet, dass der Kurs signifikant über dem inneren Wert notiert. Ein Blick zurück hilft bei der Einordnung: 2021 war Microsoft ebenfalls deutlich überbewertet (−23 % Sicherheitsmarge) und korrigierte anschließend. 2023 wiederholte sich das Muster in abgeschwächter Form: Nach einer Phase der Überbewertung lief die Aktie über mehr als ein Jahr seitwärts, bis die Übertreibung abgebaut war. Diese Rückkehrbewegung zum inneren Wert ist kein Zufall, sondern bei langlebigen Qualitätsunternehmen häufig zu beobachten.
Timing-Frage: Geduld zahlt sich aus
Wer heute einsteigt, sollte realistisch mit einem kurzfristigen Minus von 10 % oder mehr rechnen – entweder durch eine direkte Kurskorrektur oder durch eine längere Seitwärtsphase. Das ändert nichts an der operativen Stärke von Microsoft, wohl aber am Chance-Risiko-Profil des Einstiegszeitpunkts. Historisch lagen die attraktiven Einstiegszonen dort, wo die Unterbewertung wieder sichtbar wurde: unter dem inneren Wert, nicht darüber. Genau hier entstehen die Chancen auf Überrendite – wenn Preis und Wert wieder zueinanderfinden.
Was heißt das für Anleger?
Für langfristig orientierte Investoren bleibt Microsoft ein Top-Unternehmen mit stabilen Wachstumstreibern. Kurzfristig dominiert jedoch die Bewertung. Eine disziplinierte Strategie könnte lauten: Abwarten, bis die Sicherheitsmarge in neutrales oder positives Terrain dreht, und erst dann aufstocken. So erhöhen Sie die Wahrscheinlichkeit, Qualität zu einem fairen oder günstigen Preis zu erwerben, anstatt die nächste Bewertungsnormalisierung auszusitzen.
Probieren Sie es selbst aus:
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(Keine Anlageberatung. Investitionen bergen Risiken.)
