Amazon zählt längst zu den größten Konzernen überhaupt. Häufig lautet daher die Frage: Kann ein Unternehmen dieser Größe überhaupt noch attraktiv wachsen, oder sind die besten Zeiten vorbei? Die hier zugrunde liegende Analyse zeigt, dass Amazon trotz seiner enormen Dimension weiterhin beachtliche Wachstumsraten erzielt und die Aktie derzeit sogar mit einem Abschlag auf den inneren Wert erhältlich ist. Quelle der im Folgenden angegebenen Daten: AMZN PDF.
Schnellanalyse
Amazon bringt in der Schnellanalyse eine Gesamt-Wachstumsrate von 26,33 % pro Jahr über die vergangenen fünf Jahre mit. Für das laufende Jahr werden 21 % Wachstum prognostiziert. Das sind Werte, die eher zu einem dynamischen Wachstumswert passen als zu einem „reifen“ Mega-Konzern. Besonders interessant ist dabei, dass nicht nur der Umsatz wächst, sondern der Gewinn noch deutlich stärker anzieht.
Die Umsatzwachstumsrate liegt bei rund 16,4 % pro Jahr. Bereits das ist für ein Unternehmen dieser Größenordnung außergewöhnlich. Bemerkenswert ist aber, dass das Gewinnwachstum noch einmal deutlich darüber liegt und damit die Gesamt-Wachstumsrate über die reine Umsatzentwicklung hinaus nach oben zieht. Das deutet auf Skaleneffekte, Effizienzsteigerungen und den Ausbau margenstarker Segmente hin.
Wichtige Kennzahlen im Überblick
Die wichtigsten im PDF genannten Größen lassen sich übersichtlich zusammenfassen:
| Kennzahl | Wert / Aussage |
|---|---|
| Gesamt-Wachstumsrate (5 Jahre p. a.) | 26,33 % |
| Prognostizierte Wachstumsrate (dieses Jahr) | 21 % |
| Umsatzwachstumsrate (5 Jahre p. a.) | ca. 16,4 % |
| Sicherheitsmarge | über 20 % |
| Kursziel der Analysten | fast +30 % gegenüber dem aktuellen Kurs |
| Potenzial bis zum inneren Wert | rund 44 % bis Ende des nächsten Jahres |
| Trend | Aktie befindet sich in einem Aufwärtstrend |
Diese Kombination aus zweistelligem Umsatzwachstum und noch stärkerem Gewinnwachstum ist für Anleger interessant, die nach Unternehmen suchen, die trotz ihrer Größe weiterhin dynamisch wachsen.
Bewertung, innerer Wert und Aufwärtstrend
Bemerkenswert ist, dass die Amazon-Aktie an der Börse bereits seit einiger Zeit mit einem deutlichen Abschlag erhätlich ist ist. Die Sicherheitsmarge liegt bei über 20 %, das heißt, der aktuelle Kurs befindet sich spürbar unter dem geschätzten inneren Wert.
Aktuell befindet sich die Aktie in einem Aufwärtstrend. Sollte der Kurs erneut in Richtung innerer Wert laufen, ergäbe sich nach der Analyse ein Potenzial von etwa 44 % bis Ende des nächsten Jahres. In Kombination mit dem geschätzten Kursspielraum der Analysten von fast 30 % ergibt sich für langfristig orientierte Anleger ein durchaus attraktives Chance-Risiko-Verhältnis.
Verwässerung als strukturelles Risiko
Ein Punkt ist jedoch ein klarer Wermutstropfen: Amazon gibt laufend neue Aktien aus.
Das führt zur Verwässerung der bestehenden Anteile. Vereinfacht bedeutet das: Der Unternehmensgewinn wird auf mehr Aktien verteilt. Selbst wenn der absolute Gewinn stark steigt, kann der Gewinn je Aktie dadurch weniger deutlich zulegen als es die reinen Gewinnzahlen vermuten lassen.
Genau dieser Mechanismus kann dazu beitragen, dass der Börsenkurs nicht so schnell oder nicht so stark zum inneren Wert zurückkehrt, wie es die fundamentalen Zahlen eigentlich hergeben würden. Für Anleger ist daher nicht nur das Gewinnwachstum insgesamt relevant, sondern vor allem das Gewinnwachstum je Aktie.
Neben der Verwässerung bleiben klassische Risiken bestehen: Konjunkturschwankungen, Wettbewerb im Cloud-Bereich, mögliche regulatorische Eingriffe und Margendruck im Handelsgeschäft. Sie werden im PDF nicht im Detail quantifiziert, sollten aber im Gesamtbild nicht ignoriert werden.
Einordnung für langfristige Anleger
Alles in allem zeichnet die Analyse ein positives Bild für langfristig denkende Investoren:
- hohe Gesamt-Wachstumsrate über fünf Jahre,
- zweistelliges Umsatzwachstum und noch stärker steigende Gewinne,
- spürbare Sicherheitsmarge zwischen aktuellem Kurs und innerem Wert,
- solides Potenzial, sollte die Aktie wieder in Richtung innerer Wert laufen
Gleichzeitig besteht aber das Risiko der Verwässerung durch zusätzlich ausgegebene Aktien. Ob Amazon ins persönliche Portfolio passt, hängt von Risikoneigung, Zeithorizont und der eigenen Strategie ab. Klar ist aber: Für einen Mega-Konzern liefert Amazon weiterhin herausragende Wachstumszahlen, die man in dieser Form nicht häufig findet.
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Es bietet sich an, die hier besprochene Amazon-Analyse zum Anlass zu nehmen und die GROWTH Investing Software einmal selbst auszuprobieren, um künftige Entscheidungen auf einer klaren, datenbasierten Grundlage zu treffen statt nur auf Bauchgefühl.
