Die Aktie von HubSpot taucht regelmäßig in Anlegerforen auf und das nicht ohne Grund. Das Unternehmen weist über mehrere Jahre hinweg eine außergewöhnlich hohe Wachstumsdynamik auf. Betrachtet man die letzten fünf Jahre, ergibt sich eine sehr kräftige durchschnittliche Wachstumsrate. Auch der Blick nach vorne bleibt grundsätzlich positiv, denn die erwarteten Zuwächse liegen weiterhin im zweistelligen Prozentbereich. Rein fundamental wirkt das Geschäftsmodell damit äußerst attraktiv.
Sicherheitsmarge, Trend und Kursverlauf
Ebenfalls auffällig ist die hohe Sicherheitsmarge, die auf eine deutliche Diskrepanz zwischen berechnetem inneren Wert und aktuellem Kurs hindeutet. Auf der anderen Seite stehen allerdings sehr hohe Kostenquoten, die das operative Profil belasten. Hinzu kommt ein Faktor, der aktuell schwerer wiegt als jede Kennzahl aus der Fundamentalanalyse: der klare Abwärtstrend der Aktie.
Ein Blick auf den Kursverlauf zeigt, dass eine zuvor gut funktionierende Aufwärtstrendlinie nach unten durchbrochen wurde. Anschließende Rückläufe an diese Linie scheiterten mehrfach. Technisch betrachtet ist das ein klassisches Schwächesignal. Solche Bewegungen deuten häufig darauf hin, dass frühere Unterstützungen nun als Widerstände wirken. Solange dieser Zustand anhält, fehlt ein belastbares Einstiegssignal. Gedankenspiele über Käufe sind in einer solchen Phase meist verfrüht, selbst wenn die zugrunde liegenden Unternehmenszahlen überzeugen.
Ausgewählte Kennzahlen
Datenquelle: HUBS PDF
| Kennzahl | Größenordnung |
|---|---|
| Wachstum letzte 5 Jahre | rund 34 % p.a. |
| Erwartetes Wachstum | etwa 18 % |
| Sicherheitsmarge | deutlich über 60 % |
| Kostenquote | über 50 % |
| Aktienverwässerung (3 Jahre) | knapp 10 % |
Fazit für Anleger
Diese Kombination ist nicht ungewöhnlich bei wachstumsstarken Softwareunternehmen. Starkes Umsatz- und Gewinnwachstum geht häufig mit hohen Investitionen einher. Problematisch wird es allerdings dann, wenn der Markt diese Perspektiven kurzfristig nicht mehr honoriert und der Kurs in einen ausgeprägten Abwärtstrend übergeht.
Unterm Strich bleibt HubSpot ein qualitativ hochwertiges Wachstumsunternehmen mit sehr überzeugenden langfristigen Perspektiven. Aus charttechnischer Sicht bietet sich derzeit jedoch kein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis für einen Einstieg. Geduld ist gefragt, bis sich eine stabile Bodenbildung oder ein neuer Aufwärtstrend abzeichnet.
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