Viele Anleger schauen derzeit wieder auf den norwegischen Wasserstoffspezialisten Nel ASA. Der Grund ist weniger Euphorie als vielmehr die Frage, ob der massive Kursverfall der vergangenen Jahre inzwischen eine Chance darstellt. Die Aktie notiert deutlich unter früheren Höchstständen, wirkt auf den ersten Blick günstig bewertet und steht kurz vor der Veröffentlichung neuer Geschäftszahlen. Ein genauer Blick zeigt jedoch, warum Zurückhaltung weiterhin angebracht ist.
Schwaches Gesamtbild führt zu niedriger Bewertung
Die Schnellanalyse zeichnet ein ernüchterndes Bild. Zwar kommt Nel ASA auf eine durchschnittliche Gesamtwachstumsrate (G) von rund 14 Prozent in den vergangenen fünf Jahren, doch die aktuelle Wachstumsdynamik ist negativ. Für das laufende Geschäftsjahr (O) wird sogar ein leicht rückläufiges Wachstum erwartet. Entsprechend schwach fällt die Bewertung aus.
Die Sicherheitsmarge (W) liegt zwar rechnerisch über 60 Prozent, was auf eine starke Unterbewertung hindeutet. Diese Kennzahl allein reicht jedoch nicht aus. Entscheidend ist, ob sich das operative Geschäft verbessert. Genau daran bestehen erhebliche Zweifel. Auch der Blick auf das Kursziel der Analysten (T) bestätigt diese Skepsis: Im Durchschnitt wird ein leicht niedrigerer Kurs als aktuell erwartet.
Technisch befindet sich die Aktie weiterhin in einem klaren Abwärtstrend (H). Der Kurs notiert unter dem langfristig wichtigen gleitenden Durchschnitt. Anleger, die vor fünf Jahren investiert haben, liegen heute massiv im Minus.
Historischer Verlauf und aktuelle Perspektive
Der GROWTH-Chart zeigt ein bekanntes Muster. Bis 2022 war Nel ASA stark überbewertet, gefolgt von einem über Jahre anhaltenden Abverkauf, bis sich der Kurs wieder dem inneren Wert annäherte. Doch die anschließenden Geschäftsaussichten verschlechterten sich weiter und Der Markt reagierte entsprechend mit weiteren Kursverlusten.
Solange die prognostizierten Zahlen schwach bleiben, fehlt ein klarer Auslöser für eine nachhaltige Trendwende. Seit einiger Zeit bewegt sich der Kurs seitwärts, doch ohne positive Überraschungen bei Umsatz, Ergebnis oder Ausblick ist kaum mit einem dynamischen Anstieg zu rechnen. Die anstehenden Jahreszahlen könnten zwar kurzfristig Impulse liefern, ändern aber nichts an den strukturellen Herausforderungen.
Ausgewählte Kennzahlen im Überblick
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Gesamtwachstumsrate (5 Jahre) | ca. 13,9 % |
| Gewinn-Wachstumsrate (5 Jahre) | ca. 6,5 % |
| Börsenwert | rund 0,35 Mrd. € |
| Sicherheitsmarge | ca. 64 % |
| Risikoanalyse | 3 von 6 |
| Analysten-Kursziel (Ø) | ca. 2,10 NOK |
| Dividende | keine |
Quelle: GROWTH-Investing: NEL PDF
Besonders kritisch ist der Blick auf die Cashflows. Sowohl operativer Cashflow als auch Free Cashflow sind im 5-Jahres-Verlauf deutlich negativ. Hinzu kommt eine laufende Verwässerung durch die Ausgabe neuer Aktien. Für ein Unternehmen, das bereits seit vielen Jahren am Markt ist, stellt das ein klares Warnsignal dar.
Einordnung aus Anlegersicht
Nel ASA ist kein junges Wachstumsunternehmen mehr, das sich noch in einer frühen Aufbauphase befindet. Nach mehr als zwei Jahrzehnten am Markt erwartet man eine stabilere Entwicklung. Genau diese bleibt bislang aus. Die niedrige Bewertung ist daher weniger Ausdruck einer verpassten Chance, sondern spiegelt vor allem die schwachen Perspektiven wider.
Wer sich dennoch intensiver mit solchen Konstellationen beschäftigen möchte, profitiert von einer strukturierten Analyse. Mit der GROWTH Investing Software lassen sich Aktien schnell filtern, Risiken bewerten und langfristige Chancen realistisch einordnen. Ein Blick auf die Werkzeuge kann helfen, problematische Titel frühzeitig zu erkennen und bessere Entscheidungen zu treffen.
