Super Micro Computer (SMCI) ist ein US-amerikanischer Anbieter von Server- und Speicherlösungen, der stark vom Ausbau von Rechenzentren und der hohen Nachfrage nach KI-Infrastruktur profitiert. In den vergangenen Jahren hat das Unternehmen ein außergewöhnlich hohes Wachstum gezeigt. Gleichzeitig mehren sich Anzeichen, dass die Profitabilität zuletzt unter Druck geraten ist. Genau dieser Spannungsbogen prägt die aktuelle Bewertung der Aktie.
Wachstum und Bewertung im Überblick
Aus fundamentaler Sicht gehört Super Micro Computer weiterhin zu den wachstumsstarken Titeln im Technologiesektor. In der langfristigen Betrachtung liegen die Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn deutlich über dem Marktdurchschnitt. Nach der massiven Überbewertung im Jahr 2024 ist die Aktie inzwischen wieder näher an ihren inneren Wert herangerückt. Die daraus resultierende Sicherheitsmarge liegt aktuell im mittleren zweistelligen Prozentbereich, was die Bewertung zumindest rechnerisch attraktiver macht als noch vor einem Jahr.
Gleichzeitig ist der kurzfristige Trend angeschlagen. Auf Basis der 50-Wochen-EMA befindet sich die Aktie derzeit in einem Abwärtstrend. Hinzu kommt ein unmittelbar bevorstehender Quartalsbericht, der erfahrungsgemäß zu sehr starken Kursausschlägen führen kann. Vor Zahlen ist das Chance-Risiko-Verhältnis daher besonders unausgewogen.
Margenentwicklung als Warnsignal
Ein genauer Blick auf die Margen liefert wichtige Zusatzinformationen. Die Bruttomarge ist über mehrere Jahre hinweg kontinuierlich gesunken. Lag sie früher noch im Bereich von rund 15 bis 16 Prozent, bewegt sie sich zuletzt nur noch im niedrigen zweistelligen Bereich. Besonders kritisch ist, dass dieser Rückgang nicht nur ein einmaliger Ausreißer war, sondern sich über mehrere Geschäftsjahre erstreckt.
Auch die operative Marge zeigt ein ähnliches Bild. Nach einer deutlichen Verbesserung bis 2023 kam es in den letzten beiden Jahren wieder zu einem spürbaren Rückgang. Damit wird klar, dass das starke Wachstum zunehmend mit höheren Kosten erkauft wird. Für ein Unternehmen, das stark über Skaleneffekte überzeugen möchte, ist das ein Punkt, den Anleger sehr genau beobachten sollten.
Ausgewählte Kennzahlen
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Gewinn-Wachstumsrate (5 Jahre) | ca. 49 % p. a. |
| Umsatz-Wachstumsrate (5 Jahre) | ca. 42 % p. a. |
| Gesamt-Wachstumsrate | rund 45 % p. a. |
| Sicherheitsmarge | ca. 18 % |
| Bruttomarge zuletzt | rund 11 % |
| Operative Marge zuletzt | rund 6 % |
| Trend (50-Wochen-EMA) | Down |
Die Zahlen stammen aus dem von der GROWTH-Investing-Software bereitgestellten Dateiexport: SMCI PDF
Einordnung für Anleger
Super Micro Computer bleibt operativ ein stark wachsendes Unternehmen mit guten langfristigen Perspektiven. Gleichzeitig senden die rückläufigen Margen ein klares Warnsignal. Vor allem im Umfeld anstehender Quartalszahlen ist die Aktie kurzfristig eher spekulativ. Wer investiert, sollte nicht nur auf das Wachstum, sondern sehr genau auf die Entwicklung der Profitabilität achten und nach den Zahlen neu bewerten.
Wer solche Zusammenhänge systematisch analysieren und nicht nur auf einzelne Kennzahlen oder Momentaufnahmen angewiesen sein möchte, kann sich die GROWTH Investing Software näher ansehen. Sie ermöglicht es, Wachstum, Bewertung, Margen und Risiken strukturiert im Zusammenhang zu beurteilen und eigene Investmententscheidungen fundierter vorzubereiten.
